11月30日，國泰君安證券董事總經(jīng)理訾猛在出席某論壇時表示庶近， 2019年白酒整個上市企業(yè)收入可以到2200多億，白酒行業(yè)是中國最具全球核心競爭力的消費品。
訾猛表示鼻种，烈酒代表了一個國家反番、一個區(qū)域、一個民族最核心文化底蘊叉钥，白酒是中國文化的縮影罢缸，外資很難在這一塊和中國形成競爭，所以白酒板塊的核心競爭優(yōu)勢非常明顯码累。
訾猛認(rèn)為譬椰，今年白酒應(yīng)該是整個資本市場中的核心資產(chǎn)，也是資本市場最耀眼的明星锦镶。接著虑庇，他從整個大消費行業(yè)闡述了白酒的趨勢。
高端白酒毛利率可以達到80%以上
首先偶屯，大消費在整個宏觀經(jīng)濟中的作用光丢，從2010年以來，整個消費占GDP的比重在不斷提升冶习，2018年已經(jīng)到了54%镰掐，另外消費對GDP的作用更大，消費成了整個經(jīng)濟增長的穩(wěn)定器和壓倉石琐幔。
回顧過去幾十年炸诚，中國的消費發(fā)展經(jīng)歷了四個大的發(fā)展階段，2000年以前为稽，以居民消費收入為主碗屏，2003年-2012年被稱之為中國消費的黃金十年，其實消費是被擠出的疑苔，尤其是在2003年以后甫匹，消費占GDP的比重在持續(xù)下降，整個消費是投資驅(qū)動型的惦费，尤其是固定資產(chǎn)對消費的影響非常大兵迅。
2012年之后經(jīng)濟下了一個臺階，這時候另外一個因素起到了重要的因素薪贫，就是房地產(chǎn)投資恍箭，房地產(chǎn)投資成為了2012年一個核心的驅(qū)動因素。
但是2018年以后房地產(chǎn)的投資也下來了瞧省，未來的消費靠什么扯夭，驅(qū)動因素出現(xiàn)了泛化的趨向。
中國白酒最表現(xiàn)最好的就是2003年-2012年鞍匾，這也是中國消費行業(yè)的黃金十年勉抓，這幾波周期的驅(qū)動因素是不一樣的贾漏。
在之前的話候学，尤其在2003年-2012年藕筋，白酒的驅(qū)動因素是以固定資產(chǎn)投資為主，2012年以后整個行業(yè)的增長呕摹，從總量的增長到了邊際的增長蒂抒，現(xiàn)在變成了一個結(jié)構(gòu)性增長。
受到整個居民消費分層的影響不斷的加大二搀，這一波整個白酒的增長不是全行業(yè)一起繁榮先兆，而是出現(xiàn)了急速分化的現(xiàn)象。
在這個過程中诸恤，每一波白酒起落的驅(qū)動因素都不一樣爵例，在計劃經(jīng)濟的時候是典型的供給決定需求，誰的產(chǎn)量快微惦，誰就可以占領(lǐng)市場豌淹。
2000年以后變成渠道驅(qū)動，渠道迅速擴張帶來行業(yè)增長婶耕，驅(qū)動中國消費者行業(yè)的階段性發(fā)展措坐。2010年以后進入了品牌為王的時代，茅臺的優(yōu)勢越來越明顯赖厅，成為了行業(yè)最耀眼的明星拣播。
從最早的產(chǎn)能、到渠道收擦、再到品牌贮配，未來中國的白酒到底靠的是什么？
如果在現(xiàn)在的這個階段再往未來看的話塞赂，中國的消費者行業(yè)更多的是立體化競爭泪勒，以前是單兵作戰(zhàn)，只要是我的渠道好减途、品牌好酣藻，都可以獲得增長。
未來鳍置，從品牌辽剧、產(chǎn)品、渠道各個方面都不能太差税产，要有一個綜合的實力才能持續(xù)的增長怕轿，更多體現(xiàn)的是體系化的力量。
未來整個消費者的競爭是立體化競爭辟拷，品牌撞羽、產(chǎn)品欣挠、渠道都開始慢慢的立體化，這幾年各大酒廠不斷的在數(shù)據(jù)化管理蚀攘，過去的這么多年怕枣，酒行業(yè)經(jīng)歷了幾個渠道不斷的變革。
中國的白酒行業(yè)經(jīng)歷了幾個大的周期嘴略，在2012年之前庸既，白酒的產(chǎn)量周期受固定資產(chǎn)投資驅(qū)動，但是2012年以后整個白酒投資最核心的因素發(fā)生了一個很明顯的變化卑蚓，房地產(chǎn)投資影響加大技熊。
2019年整個上市企業(yè)收入可以到2200多億，白酒行業(yè)發(fā)展已經(jīng)到了一個中期階段径泉，而且盈利能力特別的強望吧。
高端的白酒毛利率可以達到80%以上，凈利潤可以達到40%以上缰兄，大部分的消費品行業(yè)毛利率是在35%左右俊炒，白酒行業(yè)是中國全球最具核心競爭力的消費品。
烈酒代表了一個國家干跛、一個區(qū)域子姜、一個民族最核心文化底蘊，白酒是中國文化的縮影楼入，外資很難在這一塊和中國形成競爭哥捕，所以白酒這一塊整個的核心競爭優(yōu)勢是非常明顯的。
在2012年以前嘉熊，是總量驅(qū)動遥赚，總量驅(qū)動的邏輯是大家蜂擁而上，誰杠桿加的猛阐肤，誰的增長就更快一點凫佛，因為這是單變量驅(qū)動的時代。
現(xiàn)在是多變量驅(qū)動時代孕惜，從增量競爭到存量競爭愧薛，比的是企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢的對比，而不是受益整個行業(yè)的紅利階段衫画，所以整個行業(yè)的分化會越來越明顯毫炉，競爭也會越來越激烈。
一部分人決定了白酒的價格
其次树季，今年年初問的最多的垄套，是在整個的經(jīng)濟消費形勢非常平穩(wěn)或者是偏弱的情況下，白酒的價格可以不斷的提升令叉，中國的消費增長已經(jīng)從總量的增長到邊際的增長沦浆，總量的增長是整個經(jīng)濟大幅增長驅(qū)動的蝉齐，未來更多的的是結(jié)構(gòu)性增長。
中國的一線城市加上30多個發(fā)達的省會城市2.7億城市人口将盾，三四線城市人口有3.3億人口多梅，五六線城市人口有2.1億人口，一線城市的消費者已經(jīng)變成了產(chǎn)品力驅(qū)動键羡，他們的認(rèn)知非常高锚拳，產(chǎn)品力的作用大幅度的提升。
中國本科以上學(xué)歷的人口占總?cè)丝诘谋壤挥?%多一點慰奉，這個比例非常低，大部分還留在了一線和發(fā)達的二線城市氧胳。
三四線城市是品牌驅(qū)動階段证森，三四線以下消費者受教育水平相對較低，認(rèn)知度也較低伴鳖，他們對品牌的知名度極度的敏感节值，品牌的影響力越大，在三四線城市越受歡迎榜聂。
五六線城市的話搞疗，本質(zhì)上是屬于價格驅(qū)動的階段。
這就是中國消費的一個現(xiàn)狀须肆，相當(dāng)于不同消費群體的綜合體匿乃，中國消費的分成導(dǎo)致了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷的變化，從需求的角度來說豌汇，由于財富分化帶來了消費分層幢炸，一部分人決定了產(chǎn)品的價格，而不是總量決定產(chǎn)品的價格拒贱，尤其是越高端的產(chǎn)品宛徊，高收入人群對價格越不敏感。
越是高端的產(chǎn)品越是邊際定價逻澳，所以越是少部分的人決定它的價格闸天，尤其是這幾年整個的資產(chǎn)價格迅速上升，帶來了整個收入分化的程度越來越高士敬。
整個高端白酒的投資和收藏也在不斷的上漲侧碍，從供給端來說，企業(yè)控貨挺價的能力比前幾年也有了非常大的提升博旬。
越高收入的人群對價格越不敏感尤乎，所以就導(dǎo)致了整個白酒的價格在消費平穩(wěn)的情況下出現(xiàn)了持續(xù)的上漲。老酒這幾年的價格一致在上漲剪妥，所以也帶來了新酒價格也在出現(xiàn)不斷的提升波寓。
關(guān)于2020年的中國酒行業(yè)的展望缘嗦，訾猛認(rèn)為明年整個行業(yè)可能會變的更加的平穩(wěn)，整個周期會出現(xiàn)一個弱化的現(xiàn)象报逛。
未來的競爭從單一的競爭走向體系化的競爭烦草，而企業(yè)可能會更多的在整個的團隊和機制方面做努力，組織能力的競爭的背后就是團隊和機制任疤，所以市場上相對來說表現(xiàn)比較好的企業(yè)幽摔，都是在機制和某些方面做出一些變化的，這才能滿足長期發(fā)展的要求丙图。
