2019年前三季度食品飲料行增速處于A股各行行業(yè)板塊的前列，白酒啃碗、調(diào)味品及肉制品表現(xiàn)相對較好庞吆。2019年前三季度，食品飲料板塊荞看，整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入同比13.90%弄察，基本與去年同期的13.64%持平，居于各行業(yè)板塊增速的前列需纳，僅次于建筑建材芦倒、房地產(chǎn)、非銀不翩、建筑裝飾兵扬、生物醫(yī)藥五個(gè)行業(yè)。從食品飲料各細(xì)分板塊來看口蝠，白酒器钟、調(diào)味品及肉制品津坑，在收入、利潤增速方面均有不俗的漲幅傲霸，白酒前三季度營收疆瑰、歸母凈利潤的增長分別為17.49%/22.82%，調(diào)味品前三季度營收昙啄、歸母凈利潤的增長分別為15.24%/25.17%穆役，肉制品前三季度營收、歸母凈利潤的增長分別為20.16%/9.64%梳凛。
白酒產(chǎn)業(yè)仍維持結(jié)構(gòu)性景氣聘楞，仍可長期看好。第三季度旷吱，高端白酒和優(yōu)質(zhì)區(qū)域龍頭繼續(xù)保持穩(wěn)健增長撕第，行業(yè)收入增速保持增長，業(yè)績的回落主要與部分公司主動調(diào)整有關(guān)取蓝。長期來看抓深，白酒的周期性波動減弱，具備全國化品牌力芥斋、系列大單品和強(qiáng)渠道力的白酒企業(yè)仍能保持持續(xù)性的增長斟记，行業(yè)還處于發(fā)展階段，市占率將向名優(yōu)酒靠攏趋沧。分價(jià)格帶來看盈械，高端白酒需求堅(jiān)挺，業(yè)績保持兩位數(shù)的增長妻诚，確定性是行業(yè)最強(qiáng)的案贩，仍長期看好。地產(chǎn)酒受益于省內(nèi)的消費(fèi)升級愤厦，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸上移帶動龍頭進(jìn)入快速發(fā)展階段攒庵，增強(qiáng)業(yè)績確定性。次高端面臨的競爭激烈程度遠(yuǎn)超高端白酒和地產(chǎn)酒败晴，但是具備全國化影響力和強(qiáng)渠道力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)過短期調(diào)整了以后公司業(yè)績有望恢復(fù)增長浓冒，建議可緊密跟蹤庫存和公司基本面的變化。白酒估值在整體行業(yè)中位于靠前的百分位尖坤，預(yù)計(jì)未來隨著A股市場愈發(fā)成熟和外來投資者比重增加稳懒，將繼續(xù)打開估值上升空間。
