文|南梁
重慶啤酒的營收增速明顯放緩抠偏。
圖/網(wǎng)絡
不久前，重慶啤酒發(fā)布了2022年的業(yè)績快報，公告顯示其營利雙收琅坡。
但根據(jù)前幾年的業(yè)績來看，重慶啤酒的增速明顯遇到瓶頸，且毛利率也開始出現(xiàn)下滑趨勢。
會有這樣的表現(xiàn)或許與公司的高端產(chǎn)品收入增速放緩有關袱衷。
數(shù)據(jù)顯示，作為公司主要的高端產(chǎn)品烏蘇啤酒在2022年的增速有明顯的下降笑窜，僅僅是去年前兩個季度的表現(xiàn)對比致燥，其增速也從雙位數(shù)下降至單位數(shù)。
除此之外排截，行業(yè)中的高端市場逐漸成為重要戰(zhàn)場嫌蚤，再加上行業(yè)也在加速集中化，這種情況下断傲，重慶啤酒如何再蓄力實現(xiàn)業(yè)績增速的提高脱吱，是個值得關注的問題。
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【業(yè)績增長遇瓶頸】
據(jù)重慶啤酒發(fā)布的2022年業(yè)績快報顯示层筹，公司2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入140.39億元苦频，比上年同期增加7.01%；利潤總額32.99億元风踪，比上年同期增長12.16%锦售；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.64億元，比上年同期增長8.35%荒懒；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤12.34億元，比上年同期增長8.00%峭跺。
整體來看是營利雙收的不錯表現(xiàn)装芬，重慶啤酒自己也表示：盡管部分市場區(qū)域受到新冠疫情的影響，2022年公司仍然取得了良好的業(yè)績新罗。
對于業(yè)績的上升援栗，公司表示得益于多元化的品牌組合及有效的提價和節(jié)約下來的成本抵消了大宗商品價格上漲帶來的部分不利影響。
另外训奢，重慶啤酒基本每股收益為2.61元帘惜，比上年同期增長8.35%瑰侥；加權平均凈資產(chǎn)收益率69.25%，比上年同期下降30.44個百分點稳析。
對于加權平均凈資產(chǎn)收益率的下降洗做，公司表示為2020年12月完成的重大資產(chǎn)重組，導致2021年公司期初歸屬于上市公司股東的所有者權益大幅減少彰居，使得2021年全年加權平均凈資產(chǎn)較低诚纸。
重慶啤酒能夠逆勢上揚交出這樣的答卷其實已經(jīng)不錯了，但公司的增速卻出現(xiàn)下滑陈惰。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示畦徘，重慶啤酒從2018年開始，其營收增速分別為9.19%抬闯、194.53%井辆、7.14%、19.90%溶握、7.01%杯缺，波動相對較大，增速并不穩(wěn)定奈虾，但明顯可以看出夺谁，2022年的增速創(chuàng)了近5年的新低。
也就是說以息，重慶啤酒的營收增速明顯放緩固荷。
從利潤來看，恐怕要追溯更早的數(shù)據(jù)兴题，自從重慶啤酒的歸母凈利潤在2016年由虧轉(zhuǎn)盈后应婴，其此后的增速分別為375.57%、82.03%噩檬、22.62%林邪、158.15%、3.26%肾轨、8.30%初禁、8.35%，整體來看公司利潤增速的下滑也很明顯档徘，尤其是2020年增速達到近七年最低后棘魏，近兩年的增速也僅僅維持在個位數(shù)，和之前動輒上百的增速差距明顯宝各。
另外烹豫，相比業(yè)績增速的明顯放緩來說，公司的毛利率雖然粗略看來波動不大，但細究之下卻也是有所下滑廊镜。
相比2021年各季度的毛利率都在50%以上的數(shù)據(jù)牙肝，2022年前三個季度公司的毛利率都下滑到50%以下了，雖然2021年之前公司的毛利率可能更低嗤朴，但當時各年末毛利率都在緩慢上升趨勢配椭，對比來看，若2022末的毛利率依舊顯示下降播赁，那這就是重慶啤酒自2016年后首次出現(xiàn)毛利率下滑的現(xiàn)象颂郎。
其實自重慶啤酒進入高端化以來，公司的毛利率就在穩(wěn)步上升容为，而如今連續(xù)三個季度的毛利率都出現(xiàn)下滑乓序，或許源于其如今在高端化上發(fā)展放緩。
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【高端產(chǎn)品增速放緩】
從重慶啤酒發(fā)布的2022年上半年的業(yè)績報中坎背，可以明顯看出替劈，其收入結構中，高端產(chǎn)品的增速在放緩得滤。
其實整體來看娇建，重慶啤酒10元及以上的高檔產(chǎn)品、6-9元的主流產(chǎn)品及6元以下的經(jīng)濟產(chǎn)品都有10%左右的增長菊虏，這三個檔位的收入分別為28.8億元厘举、39.29億元和9.6億元。
不過桦材，作為重慶啤酒高端大單品的烏蘇啤酒的增速卻在放緩屋赌。
要知道，烏蘇啤酒的走紅讓重慶啤酒高檔產(chǎn)品的收入占比逐年上升炮惕，從2019年的14.8%擴大到2021年的36.5%瓜坎，翻了一倍還多。
但是從公司去年的表現(xiàn)來看射贡，一季度疆外烏蘇銷量增速為19%瞪歹，二季度同比增速僅為6.3%，低于市場預期演苍。
也是在這種情況下蛇热，公司去年上半年的毛利率同比下滑了6.64%。
除了重慶啤酒自身高檔產(chǎn)品的增速放緩外氧吐，在行業(yè)中讹蘑，前五大啤酒企業(yè)的高端市場競爭也較為激烈。
如今的前五大啤酒企業(yè)都保持著業(yè)績增長的趨勢副砍，而這些頭部酒企都把主要原因歸于高端化發(fā)展帶來的改變，那么未來高端市場便會是必爭之地。
有券商研報表示豁翎，過去幾年啤酒廠商在非現(xiàn)飲渠道積累了豐富的高端化經(jīng)驗角骤，疊加餐飲的復蘇得到修復，2023 年啤酒行業(yè)的高端化將會雙輪驅(qū)動心剥，有望超預期邦尊，啤酒市場份額將不斷向幾大巨頭集中。
也就是說优烧，行業(yè)如今在加速集中化蝉揍，且是向頭部聚攏的發(fā)展趨勢，而如今的市場中百威亞太一直穩(wěn)坐高端市場畦娄，華潤啤酒和青島啤酒在全國化的發(fā)展中也表現(xiàn)亮眼又沾，已經(jīng)是國內(nèi)占據(jù)頭部的兩大品牌，而燕京啤酒也在去年實現(xiàn)了歷史佳績熙卡。
對比下來巷科，雖然重慶啤酒的表現(xiàn)和發(fā)展也不容忽視，但在業(yè)績增速放緩的情況下选曼，其在前五強中排名仍然靠后底靴，而未來如何在業(yè)績上保持持續(xù)突破，也是重慶品酒如今需要考慮的問題了失傍。
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