次高端產(chǎn)品
助力利潤增長
隨著各大酒企一季度報的出爐淌踢，除皇臺酒業(yè)出現(xiàn)虧損外，其他公司都實現(xiàn)營收和利潤的高增長牧愁，而高端酒收入大增成為多家企業(yè)的共同特征素邪。根據(jù)尼爾森4月22日發(fā)布的《尼爾森2018~2019酒類趨勢研究報告》顯示，過去三年猪半，國內(nèi)中端酒（150元~300元價位段）保持穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢兔朦，次高端白酒（300元~700元價位段）表現(xiàn)最為突出，連續(xù)兩年都保持了20%以上的增長磨确。
多個企業(yè)的業(yè)績報告也說明了這一點沽甥。今世緣酒業(yè)一季度業(yè)績報告顯示，在報告期內(nèi)乏奥，公司經(jīng)營業(yè)績和利潤等各項指標(biāo)均實現(xiàn)同比增長摆舟。對于公司業(yè)績增長的原因，今世緣表示邓了，因公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化恨诱，特A類以上產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，使得報告期內(nèi)公司白酒的營業(yè)收入增長率高于營業(yè)成本的增長率骗炉。數(shù)據(jù)顯示照宝，今世緣第一季度出廠價300元以上的特A+類營收7.07億元，同比大幅增長67.96%榛覆，營收占比49.89%巫顽；出廠價100元至300元的特A類營收5.31億元，同比增長22.15%跃等；出廠價在100元以下的低檔酒營收合計2.40億元菲痹，同比下降12.73%。
山西汾酒一季度實現(xiàn)收入40.58億元喉投，實現(xiàn)凈利潤8.77億元编毒，比上年同期增長20.12%。對于增長原因建鹿，主要是堅持青花汾酒系列主導(dǎo)突破，完善區(qū)域組織始坝，量化營銷動作捍瘩，主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤實現(xiàn)大幅增加念婶。而青花汾酒系列價格在次高端與中高端之間。
華創(chuàng)證券指出署弯，酒鬼酒主打產(chǎn)品集中在300~600元次高端價格帶分搞，隨著高端白酒2017年價格提升，次高端產(chǎn)品性價比凸顯荚坞，公司核心單品新紅壇銷量實現(xiàn)增長挑宠。酒鬼酒第一季度業(yè)績預(yù)報顯示，因營業(yè)收入同比增幅較大颓影，預(yù)計今年一季度盈利6000萬元至6500萬元各淀，同比增長62%至75%。
部分產(chǎn)品價格上漲明顯
隨著行業(yè)整體的高端化趨勢诡挂，去年以來碎浇，白酒行業(yè)產(chǎn)品價格上調(diào)趨勢明顯。業(yè)內(nèi)人士指出璃俗，從去年開始的價格調(diào)整為各大酒企的一季度營收貢獻(xiàn)不少奴璃。
根據(jù)申萬宏源證券4月23日發(fā)布的《白酒終端（線上&線下）調(diào)查系列十六》研究報告，截至4月19日城豁，茅臺終端持續(xù)缺貨苟穆，價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，終端價格基本在2100元以上唱星。五糧液終端備貨充足雳旅，但價格趨勢同樣向上，普通五糧液終端價格基本在900元以上轮砸，且價格呈上升趨勢南链。而國窖1573則緊隨其后，價格跟隨五糧液上移到850~900元區(qū)間应胎。
此外衡服，次高端如洋河夢之藍(lán)、水晶劍而逞、水井坊臻釀免砖、青花郎等在北京，上海的終端價格中樞均出現(xiàn)上移黄骇，中高端如瀘州老窖價格穩(wěn)中有升纸赦。以洋河為例，2018年洋河上調(diào)了海之藍(lán)倒奋、天之藍(lán)醇电、夢之藍(lán)的出廠價及終端供貨價，其中夢之藍(lán)M9提高幅度最高達(dá)600元/箱翰鲸；此外复答，從今年3月初起相速，衡水老白干對旗下三種白酒價格進(jìn)行調(diào)整，其中鲜锚，十八酒坊20年供貨價及零售價在原有基礎(chǔ)上每瓶上漲25元突诬。
瀘州老窖從3月15日開始，將52度老字號特曲的原供貨價上調(diào)20元芜繁，38度老字號特曲上調(diào)20元旺隙。4月1日，五糧液也上調(diào)了新版52度五糧液的出廠價骏令；4月9日蔬捷，安徽宣酒銷售公司下發(fā)通知稱，因原材料價格上漲伏社，決定對紅瓶宣酒產(chǎn)品提價抠刺，要求終端零售價為70元/瓶，提價5元/瓶摘昌，批發(fā)價不得低于260元/件速妖，該價格將于4月26日起實行〈侠瑁總體來看索王，從年初至今多家白酒企業(yè)宣布漲價。
業(yè)績增長與春節(jié)紅利有關(guān)
白酒上市公司2019年一季度的亮眼業(yè)績也讓業(yè)內(nèi)業(yè)外對白酒行業(yè)表現(xiàn)出積極的信心船白，不少人認(rèn)為行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高速增長階段对番；然而，值得注意的是蒙敦，盡管一季度業(yè)績飄紅每缎，但不少酒企對于2019年的“增長目標(biāo)”實際上是“縮水”狀態(tài)。
例如屏烂，貴州茅臺2019年業(yè)績目標(biāo)為實現(xiàn)營業(yè)收入較上年度增長14%左右燃圾，這一目標(biāo)不僅僅遠(yuǎn)低于2018年26.49%增幅，甚至低于2018年增長15%的目標(biāo)巾割；五糧液2019年營收增長目標(biāo)為25%左右弧泊，也低于2018年26%的目標(biāo)和32.61%的實際增長。2018年營收增幅創(chuàng)19家白酒上市公司第一的山西汾酒同樣謹(jǐn)慎昧甲，2019年營收增長目標(biāo)為20%以上近们，約為2018年原定目標(biāo)40%和實際增長47.28%的一半。
食品行業(yè)分析師昼牛、中國品牌研究院研究員朱丹蓬表示术瓮，整個中國白酒第一季度的數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常好，其實是因為企業(yè)紅利和節(jié)日紅利的疊加贰健。“春節(jié)是白酒消費的旺季胞四，然而這并不是平時的剛需早抠。所以第一季度整個表現(xiàn)不能真正體現(xiàn)中國白酒行業(yè)的現(xiàn)狀。”朱丹蓬“從整個產(chǎn)業(yè)端撬讽、資本端、渠道端悬垃、消費端來看游昼，未來整個中國白酒還存在很大的泡沫分化。”
另外尝蠕，朱丹蓬還表示烘豌，白酒企業(yè)格局馬太效應(yīng)越發(fā)明顯。從白酒上市公司的業(yè)績就能看到看彼，皇臺酒業(yè)廊佩、青青稞酒、金徽酒等業(yè)績都有所下滑靖榕，而茅臺痴坦、五糧液、洋河翎襟、瀘州老窖等這些企業(yè)則還是比較強(qiáng)勢遏谭。
