（一）啤酒上市公司
白酒偏重社交消費(fèi)子特，啤酒偏重休閑消費(fèi)羡榴。
白酒由于售價(jià)的原因剔撮，利潤高于啤酒惧磺，但啤酒的毛利率也較高青责。
啤酒整體上市公司營收約2000億均抽，與白酒相差較大嫁赏。
從營收來看其掂，啤酒幾家公司銷量不足700億。但基本銷量都在逐漸增長潦蝇。
重慶啤酒的營業(yè)收入突然暴漲款熬，是嘉士伯中國業(yè)務(wù)在2020年全部注入。
（二）啤酒的利潤也較高
研究啤酒主要是其毛利率也普遍較高攘乒，重慶啤酒甚至達(dá)到50%贤牛。
在凈利率方面，重慶啤酒仍能達(dá)到18%袁挟。
總資產(chǎn)收益率中钝菲，重慶啤酒遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他品牌。
這表明相同的總資產(chǎn)拘栅，重慶啤酒產(chǎn)生了更多的利潤术偿。
這里面除了其銷售利潤率略高之外，影響更大的是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率角涯。
可以看出弓慨，重慶啤酒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到1.19，而青島啤酒只有0.68.
換句話說腻区，持有同樣一份總資產(chǎn)淤写，重慶啤酒產(chǎn)生的銷售收入是青島啤酒的約兩倍（1.19/0.68）
這個(gè)指標(biāo)對于消費(fèi)行業(yè)非常重要，反映了企業(yè)的經(jīng)營能力非常強(qiáng)份良。
（三）啤酒行業(yè)ROE
資產(chǎn)負(fù)債率中汰畔，重慶啤酒最高，但逐年降低酌省，燕京啤酒相對保守捂滓。
主要是由于在2020年，嘉士伯將其中國業(yè)務(wù)全部注入到重慶啤酒布蔗。
受ROA和資產(chǎn)負(fù)債率的雙重影響藤违，重慶啤酒ROE遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他同行，達(dá)到63.7%纵揍。
（四）典型企業(yè)營收和成本占比
（1）青島啤酒
青島啤酒成本中直接材料占比66%顿乒，制造費(fèi)用及其他為22%。
（2）重慶啤酒
重慶啤酒由于嘉士伯的原因泽谨，本地品牌占63%璧榄，國際品牌占37%。
毛利率方面國際品牌略高于本地品牌吧雹，但均高于青島啤酒的毛利率骨杂。
營業(yè)成本中原材料占比66.5%，與青島啤酒基本持平。
（3）燕京啤酒
燕京啤酒中原輔材料占比為65%搓蚪。
（五）投資啤酒類股票
啤酒類行業(yè)的ROE大于15%的僅有重慶啤酒和青島啤酒蛤售。
重慶啤酒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于青島啤酒。
重慶啤酒在2023年股息率4.2%妒潭，青島啤酒A股的股息率2.68%拥宜。
青島啤酒H股估值較A股低很多（H股54.4元PE17，A股86.8元PE27）,重慶啤酒在A股PE為25仲及。
重點(diǎn)關(guān)注重慶啤酒A股和青島啤酒H股挺赞。
