【廣發(fā)機械】微導(dǎo)納米點評：業(yè)績好于預(yù)期，來年光伏值得期待

22年營收6.487.16億元距潘，同比+51.33%+67.26%垢啼，歸母凈利潤0.53-0.62億元防偿，同比+15%+35%都癣，扣非歸母凈利潤0.200.29億元，同比-24.41%+10.15%策橘；單看22Q4炸渡，歸母凈利潤0.560.65億元，扣非歸母凈利潤0.38~0.47億元丽已，22Q4扭虧蚌堵。

收入確認(rèn)增多以及高毛利產(chǎn)品收入確認(rèn)致業(yè)績好于預(yù)期。公司收入/利潤確認(rèn)區(qū)間略好于之前招古預(yù)測（5.916.78億元/0.230.42億元/0.06~0.22元）促脉，系光伏設(shè)備驗收增多以及高毛利半導(dǎo)體設(shè)備收入確認(rèn)增多（化合物半導(dǎo)體設(shè)備以及傳送設(shè)備）辰斋。

PE-Poly設(shè)備獲得龍頭客戶認(rèn)可，從單環(huán)節(jié)向整線廠商邁進(jìn)瘸味。在前期通威招標(biāo)中，除去公司傳統(tǒng)的強勢設(shè)備ALD（氧化鋁層）外够挂，新獲得了PE-Poly設(shè)備旁仿；22年公司新簽訂單約25億，增長明顯孽糖，且逐步向PECVD枯冈、PEALD等領(lǐng)域擴(kuò)展，單GW價值量有望達(dá)到8000萬-1億級別办悟，與先導(dǎo)配合尘奏，已經(jīng)具備整線能力炊捻，在23年TOPCon擴(kuò)產(chǎn)大年的背景下，預(yù)計公司將有不錯收獲瓣挂。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)眨捶。目前存儲占一半，客戶是長存等頭部客戶类埋，邏輯占比17-18%履字，High-k獲得重復(fù)訂單，目前在手訂單超2億鼓辈，23年更有期待攀瘟。